par Bert Archer
Dernière mise à jour: 7:40 AM ET, Thu December 18, 2025
Transat a clôturé l’exercice 2025 avec un EBITDA ajusté record de 271 millions de dollars, mais les chiffres détaillés brossent un tableau plus nuancé.
Mais comme Charlie Munger nous l’enseigne encore grâce à la série de clips posthumes tirés d’assemblées d’actionnaires, l’EBITDA ne raconte qu’une partie de l’histoire, surtout dans des secteurs à forte intensité de capital comme le transport aérien.
Le revenu d’exploitation atteint 9,8 millions et le transporteur affiche une perte nette ajustée de 100,7 millions une fois les éléments non récurrents retirés. Le bénéfice déclaré de 241,9 millions provient presque entièrement d’un gain comptable de 345 millions lié à l’extinction d’une partie de la dette à long terme.
Les flux de trésorerie révèlent également une pression persistante : malgré une amélioration des activités opérationnelles, le flux de trésorerie disponible demeure négatif, à 45 millions. Les engagements locatifs — plus de 1,3 milliard — continuent de peser lourd sur la structure financière de l’entreprise, qui termine l’année avec une dette nette de 1,6 milliard.
Ces résultats montrent une compagnie qui progresse sur le plan opérationnel et qui a réussi une restructuration majeure de son bilan, tout en demeurant confrontée aux réalités financières d’un secteur fortement capitalisé.
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